资深经济学家安德鲁•史密瑟斯警告称，上市公司管理者将自身利益放在首位、寻求实现当前股价而非基本价值的最大化，这些行为造成了美国股市的高估、过度的公司债务和投资水平不足。他指出，美国股市的估值严重偏离了其公允价值。他表示，美国股市目前的头寸非常危险，近几十年来，公司管理者已将资源从投资转向股票回购，长期的投资不足使美国上市公司在与外资公司的竞争中处于劣势。另外，美国企业部门的杠杆率也接近历史最高水平。以重置成本为基础，股票市场的交易价格是公允价值的两倍以上，另一场金融危机的风险似乎有所上升。美 资深经济学家安德鲁•史密瑟斯警告称，上市公司管理者将自身利益放在首位、寻求实现当前股价而非基本价值的最大化，这些行为造成了美国股市的高估、过度的公司债务和投资水平不足。他指出，美国股市的估值严重偏离了其公允价值。他表示，美国股市目前的头寸非常危险，近几十年来，公司管理者已将资源从投资转向股票回购，长期的投资不足使美国上市公司在与外资公司的竞争中处于劣势。另外，美国企业部门的杠杆率也接近历史最高水平。以重置成本为基础，股票市场的交易价格是公允价值的两倍以上，另一场金融危机的风险似乎有所上升。美国股市长期保持高估值的一个重要原因是，美联储用越来越低的利率和连续几轮量化宽松政策来支撑华尔街。而随着当下通胀居高不下，美联储可能被迫更激进地收紧货币政策，而利息成本被推高的速度往往快于企业现金流的增长速度，这迫使企业去杠杆化并削减投资，在这种情况下，美国股市的估值可能会迎来暴跌。展开
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